01利率 · 美债收益率与期限利差
| 期限 | 最新收益率 % | 日变动 bp（亦为本周累计） |
|---|
| 2Y | 4.24 | +4.6 |
| 5Y | 4.41 | +6.0 |
| 7Y | 4.56 | +6.4 |
| 10Y | 4.71 | +6.1 |
| 20Y | 5.26 | +5.5 |
| 30Y | 5.25 | +5.0 |
| 比较期限 | 最新值 bp | 隔夜变动 bp |
|---|
| 2Y-10Y | 46.6 | +1.6 |
| 5Y-10Y | 29.5 | +0.1 |
| 2Y-30Y | 101.0 | +0.4 |
| 5Y-30Y | 83.9 | -1.0 |
非美市场：英国全线上行 5.9–7.0bp（10Y 4.99%、30Y 5.72%），德国 2-7Y 上行 5.1–5.5bp（10Y +4.7bp 至 3.18%），跟随美债与油价走熊；日本小幅上行（30Y +4.2bp 至 3.97%）；中国逆势微降（30Y -1.8bp 至 2.16%），与海外利率脱敏。
02汇率 · 美元与人民币
| 指标 | 最新值 | 日变动 | 本周变动 |
|---|
| 美元指数 DXY | 99.77 | -0.04 | +0.23 |
| 人民币指数（周度） | 102.75 | — | +0.56 |
| USDCNH 即期 | 6.746 | +0.000 | +0.003 |
| CNH 3M 掉期点 | -432 | +1 | +7 |
| USDCNY 中间价 | 6.788 | -0.002 | -0.002 |
美元指数、USDCNH、掉期点为 8/11 早间最新值；人民币指数、中间价为 8/10 值（8/11 尚未发布）。掉期点单位 pips。
03信用 · 美元债指数收益率与利差
| 指数 | 价格 | 价格日变动 | 利差 bp | 日变动 | 收益率 % | 日变动 bp |
|---|
| 亚洲投资级 | 207.32 | -0.17% | 55.5 | -1.5 | 5.08 | +4.4 |
| 亚洲高收益 | 209.33 | +0.12% | 323.6 | -7.8 | 7.75 | -2.3 |
| 美国投资级 | 3524.34 | -0.41% | 77.0 | +0.4 | 5.45 | +6.4 |
价格为指数点位；利差为对国债利差（INDEX_OAS_TSY_BP）、收益率为最差收益率（INDEX_YIELD_TO_WORST），Bloomberg/iBoxx 指数口径。
04宏观 · 数据发布与今日日历（8/10–8/11）
| 指标 | 公布日 | 实际 A | 预期 S | 前值 P | 解读 |
|---|
| 英国 |
| BRC 同店零售销售 7 月同比 % | 08-11 | 1.0 | 1.5 | 1.7 | 低于预期与前值，零售动能放缓，利多英债（周一英债跌因全球油价冲击） |
| 美国（今晚公布） |
| NFIB 小企业乐观指数 7 月 | 08-11 | — | 97.5 | 97.4 | 观察小企业招聘与提价意愿 |
| ADP 周度就业变动（截至 7/25） | 08-11 | — | — | +1.5万 | 非农后首个高频就业读数 |
| 成屋销售 7 月（年化） | 08-11 | — | 405万 | 409万 | 预期环比 -1.0%，高利率继续压制地产 |
| 欧元区 |
| Sentix 投资者信心 8 月 | 08-10 | 0.9 | — | -3.1 | 2 月以来首次转正，欧洲风险情绪修复 |
05联储 · Hammack：从"一次加息"到"若干次加息"
| 人物 | 职位 | 立场 | 核心表态（雅虎财经访谈） |
|---|
| 哈马克 Beth Hammack | 克利夫兰联储主席（票委） | 鹰派强化 | "可能需要'若干次（some number）'加息"；"现在就是我们开始行动的时候"；当前利率"并未对经济形成实质性限制"；"不认为通胀会自行回落"；"就业市场仍未见问题"；"我们必须用行动支持我们的言论"；市场是联储的补充而非替代；不预判加息次数与终点 |
本板块引自 8/10 联储讲话新闻头条（Yahoo Finance 访谈）。倾向分类为编者判断。
06今日与本周关注 · 3Y 拍卖开启再融资周、周三 CPI（8/11–8/14）
| 日期 | 事件 | 关注点 |
|---|
| 持续 | 中东局势 / 油价 | 霍尔木兹海峡重开谈判受阻（伊朗索赔、特朗普抨击），WTI 单日 +5% 收 82.15、布伦特 87.80；油价再度成为长端利率的直接驱动 |
| 08-11 | 美 3Y 国债拍卖（580 亿美元） | 再融资系列首场，利率上行后的需求承接是首个检验 |
| 08-12 | 美国 7 月 CPI | 本周绝对核心：决定 9 月加息定价方向；券商提示即便低于预期，供给压力下反弹或仍被卖出 |
| 08-12 后 | 10Y / 30Y 再融资拍卖 | 长端处历史高位，尾部风险关注需求分化 |
曲线整体走熊、中段（5-10Y）领跌 6bp+：驱动一是油价——海峡重开谈判受阻推动 WTI 单日 +5%，通胀预期升温直接打击中长端；二是供给——公司债单日 19 笔约 276 亿美元（Verizon 37.5 亿、嘉信 26 亿、福特/劳埃德各 25 亿）集中定价带来利率对冲抛压，且 580 亿 3Y 起步的再融资拍卖周今日开启。2Y 回到非农公布前水平（上周五曾下探 4.155%），上周五就业数据带来的做多动能一个交易日内被完全侵蚀。实钱盘面分化：有买 30Y 卖 10Y 的期限置换，5Y-30Y 逆势走平 1bp。券商倾向短期"逢反弹卖出"，9 月公司债供给大月前供给压制难解。